自1月8日生猪期货上市至今,在近半月的交易日中,生猪近月合约跌多涨少一直处于下行,价格也从30元/公斤跌至24-25元/公斤。但从本周开始,生猪期价开始松动出现上涨,今日开盘猪肉概念股价相继拉升。一方面,生猪期价从开盘的三万高位回落调整至今,另一面,非瘟再度来袭生猪养殖面临困难,疫情加大运输难度短期猪肉供应受阻,那么生猪价格的此番上涨,究竟是波动趋势下的反弹还是基本面近期提振供需矛盾刺激肉价上行呢?


猪价下行已久,底部调整迎反弹

生猪期货自打筹备到上市之前,在市场上一直保持相当高的热度,但在正式上市之后,持仓及成交情况却远不及之前火热。较高的投机保证金和手续费,限制了部分市场参与者的积极性,市场主要参与者以套保为主。

上市初期,合约定价偏高,高位套保资金建仓后保持持仓稳定,盘面价格持续调整,而近段时间饲料市场的回落也是近一周生猪价格失去支撑继续下行。


据农业部数据显示,截至上周,国内豆粕现货价格较前周下跌270元/吨,菜粕下跌250元/吨。随着南美大豆大量上市临近,能够对美豆形成有效替代,将会给美豆及蛋白原料价格带来一定压力。加上近期下游经过大量成交补库后,需要逐渐消化。蛋白原料价格上涨暂告一段落。后续市场有望恢复平静,价格自高位回落。现货期差高企的状况也将逐渐修正。

随着饲料价格回落,猪价成本端支撑缺失进而下行,而随着盘面价格价格来到24-25元/公斤,企业进场套保意愿降低,加上目前非瘟及疫情的消息刺激,生猪开始出现反涨。

非瘟疫情不断散发,存栏恢复或受影响

存栏方面,据国家统计局数据显示,2020年末全国生猪存栏40650万头,比上年末增加9610万头,同比增长31.0%,恢复到2017年末的92.1%;比3季度末增加3612万头,环比增长9.8%,生猪存栏连续5个季度环比增长。

2020年,全国生猪出栏52704万头,比上年减少1715万头,下降3.2%,降幅比前3季度收窄8.5%。其中,3季度出栏同比增速转正后,4季度进一步加快,4季度生猪出栏比上年同期增长22.9%。


从数据上看,去年整年生猪存栏量都在稳步增长,2021年也是大概率保持继续扩张,但是近期西北及华南地区相继爆发的非洲猪瘟可能会影响生猪产能恢复的速度,短期出栏速度也将加快,引发市场担忧。

1月22日,据中国农业农村部新闻办公室通报,广东省梅州市平远县发生1例违规调运输入的非洲猪瘟疫情。此次疫情发生时,相关养殖场存栏仔猪1015头,发病214头,死亡214头。

隔日,延安市安塞区发布最新消息,经延安市动物疫病预防控制中心实验室检测该区2份生鲜肉非洲猪瘟检测结果为阳性,随即,安塞区市场监管局在全区范围内开展专项执法检查。这也是继广东发生非洲猪瘟后,国内发现的另一起非洲猪瘟。

尽管后期生猪和母猪存栏基本确定回升,但考虑到近期非洲猪瘟疫情的不断散发,各类型企业或遭受损失,养殖端扩张速度可能放缓,猪价仍有较强支撑。

所以,当前猪价回升一方面在于,对应上市初的价格高位,在大量高位套保持仓后,价格持续调整回落目前的价格偏低套保意愿薄弱,盘面具有一定反弹势能;另一方面,近期非瘟及疫情困扰,生猪出栏加快存栏恢复放缓,供应形成短期支撑,但离交割月仍有很长时间,存栏恢复大势难挡,猪价中长期仍以低位运行为主。

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